行業資訊
您當前所在位置：首頁 / 新聞資訊
/ 行業資訊
煤炭行業周報:電廠日耗快速上升支撐動力煤價格
基本面
動力煤：本周秦皇島動力煤價格出現回落，截至6 月29 日，秦皇島5500大卡動力煤報價681 元/噸，較上周下跌6 元/噸。需求方面，本周六大電廠平均日耗70.53 萬噸，環比增加1.46 萬噸，從周五開始，日耗快速回升，達到77 萬噸；庫存方面，受港口封航影響，秦皇島庫存快速上升至699萬噸，較上周增加79.5 萬噸，六大電廠庫存1500.47 萬噸，較上周增加100.71萬噸；供給方面，產地受環保、安監影響，產量繼續受限。整體而言，隨著旺季開啟，電廠日耗快速回升，將對煤價形成支撐，但考慮到目前電廠、港口庫存均處于高位，且7 月上旬環?；仡^看結束后，內蒙地區露天礦有復產預期，預計煤價上漲空間或受限，后續需密切關注天氣以及內蒙地區露天礦復產情況。
煉焦煤：煉焦煤價格整體保持平穩。本周焦炭價格出現松動，部分鋼廠開始下調焦炭采購價，7 月徐州、內蒙地區焦化廠有復產預期，如果復產將改變目前緊平衡的狀態，焦炭價格或面臨下行壓力；焦煤方面，由于焦炭價格預期發生改變，焦化廠采購焦煤的積極性有所減弱，后期焦炭價格下行將對焦煤價格形成壓力。
重點數據
煤價：截至6 月29 日，秦皇島5500 大卡動力煤價格681 元/噸，較上周下跌6 元/噸；唐港山西產主焦煤庫提價1760 元/噸，較上周持平。
庫存：截至6 月29 日，六大發電集團動力煤庫存為1500.47 萬噸，較上周增加100.71 萬噸，庫存可用天數19 天；秦皇島港煤炭庫存699 萬噸，較上周增加79.5 萬噸。
海運費：截至6 月29 日，秦皇島到廣州運價（5-6 萬DWT）43.1 元/噸，較上周下跌4.2 元/噸。
投資建議：
我們認為板塊目前仍有一定的配置價值：1、隨著旺季來臨，煤價易漲難跌，而且從上市公司的角度來看，由于長協煤占比高，煤價的波動性要遠遠小于市場煤價，業績的穩定性較高，且二季度業績將繼續向好；2、估值仍有優勢，以陜西煤業為例，2018 年PE 僅為7.5 倍，股息率5%以上，具有較好的安全邊際。但是由于煤炭上市公司的業績波動性減弱，也會制約股票的彈性。個股方面，我們建議重點關注動力煤龍頭企業陜西煤業和兗州煤業。
風險分析：
政策加大先進產能的釋放力度；宏觀經濟不及預期導致煤炭需求下降；水電發電量大增沖擊火電。
動力煤：本周秦皇島動力煤價格出現回落，截至6 月29 日，秦皇島5500大卡動力煤報價681 元/噸，較上周下跌6 元/噸。需求方面，本周六大電廠平均日耗70.53 萬噸，環比增加1.46 萬噸，從周五開始，日耗快速回升，達到77 萬噸；庫存方面，受港口封航影響，秦皇島庫存快速上升至699萬噸，較上周增加79.5 萬噸，六大電廠庫存1500.47 萬噸，較上周增加100.71萬噸；供給方面，產地受環保、安監影響，產量繼續受限。整體而言，隨著旺季開啟，電廠日耗快速回升，將對煤價形成支撐，但考慮到目前電廠、港口庫存均處于高位，且7 月上旬環?；仡^看結束后，內蒙地區露天礦有復產預期，預計煤價上漲空間或受限，后續需密切關注天氣以及內蒙地區露天礦復產情況。
煉焦煤：煉焦煤價格整體保持平穩。本周焦炭價格出現松動，部分鋼廠開始下調焦炭采購價，7 月徐州、內蒙地區焦化廠有復產預期，如果復產將改變目前緊平衡的狀態，焦炭價格或面臨下行壓力；焦煤方面，由于焦炭價格預期發生改變，焦化廠采購焦煤的積極性有所減弱，后期焦炭價格下行將對焦煤價格形成壓力。
重點數據
煤價：截至6 月29 日，秦皇島5500 大卡動力煤價格681 元/噸，較上周下跌6 元/噸；唐港山西產主焦煤庫提價1760 元/噸，較上周持平。
庫存：截至6 月29 日，六大發電集團動力煤庫存為1500.47 萬噸，較上周增加100.71 萬噸，庫存可用天數19 天；秦皇島港煤炭庫存699 萬噸，較上周增加79.5 萬噸。
海運費：截至6 月29 日，秦皇島到廣州運價（5-6 萬DWT）43.1 元/噸，較上周下跌4.2 元/噸。
投資建議：
我們認為板塊目前仍有一定的配置價值：1、隨著旺季來臨，煤價易漲難跌，而且從上市公司的角度來看，由于長協煤占比高，煤價的波動性要遠遠小于市場煤價，業績的穩定性較高，且二季度業績將繼續向好；2、估值仍有優勢，以陜西煤業為例，2018 年PE 僅為7.5 倍，股息率5%以上，具有較好的安全邊際。但是由于煤炭上市公司的業績波動性減弱，也會制約股票的彈性。個股方面，我們建議重點關注動力煤龍頭企業陜西煤業和兗州煤業。
風險分析：
政策加大先進產能的釋放力度；宏觀經濟不及預期導致煤炭需求下降；水電發電量大增沖擊火電。
